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中邮证券有限拖累公司孙业亮,丁子惠近期对兰剑智能进行盘问并发布了盘问论说《AI+机器东谈主为基，RaaS引颈落地》，本论说对兰剑智能给出买入评级，面前股价为36.93元。

兰剑智能(688557)

AI 为基，算法超越

公司深耕物流科技鸿沟， 研发基于镶嵌式东谈主工智能 AI 本领的仓储机器东谈主、穿梭机器东谈主、搬运机器东谈主等智能物流机器东谈主，笔据不同业业客户的需求，选拔一种或多种智能物流机器东谈主进行整合，构建面向不同业业的全历程智能物流装备系统，并在不同业业鸿沟愚弄， 自研自产率高达 80%。

公司董事长吴耀华先生为从事仓储物流自动化行业 30 余年的本领大家，自 1999 年 9 月于今接事于山东大学罢了科学与工程学院，任教化、博士生导师，不但领有深厚的表面基础，且在使命中累积了丰富的本领扩充警告，现为公司的研发团队总换取。 公司的高精度款式识别算法、智能化款式识别安设、托盘位置与外形检测智能算法、基于袖珍伺服的拨爪罢了算法、高阶贝塞尔弧线的愚弄、机械手搀和尺寸拆垛和码垛算法等，齐已告捷愚弄于物流机器东谈主。

全行业布局， 有望向东谈主形机器东谈主拓展

公司不断扩大客户隐敝度， 波及的卑劣行业昔日，包括鸿沟零卖、医药、电商、汽车、石化、香烟、航空航天等行业，同期开拓了白酒、新动力、通讯诱骗、农牧业、家电、工程机械、食物、家居等重心行业。

东谈主形机器东谈主第一步渗入的场景为安保、仓储物流行业， 特斯拉、波士顿、OpenAI 等公司开发的早期东谈主形机器东谈主均为用来完成重迭性任务的物流仓库机器东谈主。“仿真绽放”是东谈主形机器东谈主不同于工业机器东谈主的紧迫难点，需要绽放规划和罢了、机器视觉等超越的 AI 算法和精确的视觉及传感决策。 据官网， 公司自研算法 13 种，其中，机械手图像识别算法、 SLAM 导航算法、 基于袖珍伺服的拨爪罢了算法、 外形检测智能算法等不错移动至东谈主形机器东谈主行业， 有向东谈主形机器东谈主拓展的逻辑旅途。

RaaS 打造全链条物流生态事业

公司翻新生意款式， 较早布局 RaaS( Robot as a Service，机器东谈主即事业)代运营事业， 照拂仓储功课中海量订单、海量 SKU、订单时效性高且需大鸿沟高效精确拆零拣选等痛点。 该种协作款式下，客户仅提供仓库，由兰剑智能投资确立智能仓储物流自动化系统，并树立专科运营团队慎重系统的仓储功课、运营和调理等，按照处理量和存储量与客户进行代运营操办事业用度结算。RaaS 代运营事业款式抑制了客户初期的付费门槛，给客户更多选拔，同期为公司带来可捏续收入。

超等工场确认凯旋，冲停业能瓶颈

德州的超等工场确认凯旋， 当今超等畴昔工场一期二期已参加使用， 三期工程已落成。 2023 年 5 月 5 日公司激动大会审议并通过了《 对于变更部分召募资金投资项计算议案》，此议案是对超等畴昔工场的扩建，确立为期两年，赓续扩大产能。 超等工场的投产将扩大公司分娩局面，进步 AGV 搬运机器东谈主、运送线、香烟分拣线、货架等自动化装备的拼装分娩才能，冲破公司当今的产能瓶颈，不错更好的得志不同业业客户各异化家具需求，裁减供货时刻，提高反应才能，撑捏公司持续更多名目。

投资冷漠

瞻望公司 2023-2025 年的 EPS 鉴别为 1.89、 2.78、 3.53 元，面前股价对应的 PE 鉴别为 19.55、 13.28、 10.45 倍。 公司软硬件家具兼具，本领体系完备，多种 AI 算法加捏，卑劣行业昔日，在手订单填塞，募投名目冲停业能瓶颈，公司于前年发布股权引发，彰显事迹信心， 初度隐敝，予以“买入”评级。

风险领导

下搭客户需求推广不足预期;行业竞争加重； 战略推动存在波动性;家具本领研发不足预期。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据推断打算，华安证券张帆盘问员团队对该股盘问较为深刻，近三年预测准确度均值高达92.11%，其预测2023年度包摄净利润为盈利1.27亿，笔据现价换算的预测PE为21.13。

最新盈利预测明细如下：